投资要点
■国企混改新标杆：浦东科投MBO和东航物流的新思路：
我们一直强调上海在全国地方国企改革中的排头兵地位，昨日公布的浦东科投MBO让我们看到了“排头兵”的混改新思路。浦东科投从年混改以来，由一家纯国有独资企业转变为一家混合所有制企业，此次浦东科投MBO导致三家上海上市公司易主，成为上海国改的一次新尝试。以浦东科投混改为标杆，可以看到未来国企改革的一些新思路：国资不追求绝对控股；加大管理层等专业化团队的激励和倚重；通过专业投资基金整合国有和社会资本投资战略新兴产业。
随着国企混改试点方案陆续出台，国企混改的进展、方向和效果也开始逐渐显现。以民航领域首家进行混改的试点企业东航物流6月下旬公布的混改方案为标杆，可以看出未来国企混改三大趋势：国资不追求绝对控股；重视与新进合作伙伴的战略协同；加大核心员工持股比例。
■上海国改树新风，产业基金助力国改：
国资基金化方向成为趋势，上海国资突破管资产角色。7月11日上海“国方母基金”的正式挂牌，标志着上海国改实施获得了新突破。母基金优势凸显，从资本端看有助于杠杆社会资本，扩大基金可投资规模；从投资端看可以扩大国资使用范围；从管理端看可以更好实现对基金平台的主动管理；从协同效应上看，有利于形成独具特色的产业基金群生态圈；从创新角度看，可以进行股权投资，投贷联动，推进产融结合试验；
■国企改革动态跟踪：进入静水流深之境：
混改试点：前两批试点思路和方案已获得中央高层和国企系统认可，第三批混改试点预计将迎来数量扩容和覆盖面扩大。不但将有数十家中央企业参与（其中将包括油气领域企业），更有一大批从地方筛选的混改试点国企。
央企兼并重组：将继续推进，应重点北京最好的白癜风医院排名北京哪家医院治疗白癜风好
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